Congruità del rapporto di cambio – Art. 2501-sexies
Relazione degli esperti sulla congruità del rapporto di cambio nelle fusioni. Obblighi di contenuto, nomina, responsabilità. Esonero con rinuncia unanime.
Uno o più esperti per ciascuna società redigono una relazione sulla congruità del rapporto di cambio delle azioni o delle quote, che indichi: a) il metodo o i metodi seguiti per la determinazione del rapporto di cambio proposto e i valori risultanti dall'applicazione di ciascuno di essi; b) le eventuali difficoltà di valutazione. La relazione deve contenere, inoltre, un parere sull'adeguatezza del metodo o dei metodi seguiti per la determinazione del rapporto di cambio e sull'importanza relativa attribuita a ciascuno di essi nella determinazione del valore adottato. L'esperto o gli esperti sono scelti tra i soggetti di cui al primo comma dell'articolo 2409-bis e, se la società incorporante o la società risultante dalla fusione è una società per azioni o in accomandita per azioni, sono designati dal tribunale del luogo in cui ha sede la società. Se la società è quotata in mercati regolamentati, l'esperto è scelto tra le società di revisione sottoposte alla vigilanza della Commissione Nazionale per le Società e la Borsa. In ogni caso, le società partecipanti alla fusione possono congiuntamente richiedere al tribunale del luogo in cui ha sede la società risultante dalla fusione o quella incorporante la nomina di uno o più esperti comuni. Ciascun esperto ha diritto di ottenere dalle società partecipanti alla fusione tutte le informazioni e i documenti utili e di procedere ad ogni necessaria verifica. L'esperto risponde dei danni causati alle società partecipanti alle fusioni, ai loro soci e ai terzi. Si applicano le disposizioni dell' articolo 64 del codice di procedura civile . Ai soggetti di cui ai precedenti terzo e quarto comma è altresì affidata, in ipotesi di fusione di società di persone con società di capitali, la relazione di stima del patrimonio della società di persone a norma dell'articolo 2343. La relazione di cui al primo comma non è richiesta se vi rinunciano all'unanimità i soci e i possessori di altri strumenti finanziari che attribuiscono il diritto di voto di ciascuna società partecipante alla fusione.(190) ------------------- AGGIORNAMENTO (190) Il D.Lgs. 13 ottobre 2009, n. 147 , ha disposto (con l'art. 2, comma 1) che "Le disposizioni dell'articolo 1 si applicano alle fusioni e alle scissioni i cui progetti, alla data di entrata in vigore del presente decreto, non siano stati approvati dagli organi competenti di alcuna delle società partecipanti alla fusione o alla scissione."
Testo in vigore al .
Fonte: Normattiva — Istituto Poligrafico e Zecca dello Stato (normattiva.it), riprodotto con licenza CC BY 4.0.
Cosa dice, in parole semplici
Quando due o più società si fondono, occorre stabilire quante azioni o quote della nuova società spettano a ciascun socio delle società originarie. L'articolo 2501-sexies impone che uno o più esperti (uno per ogni società) redigano una relazione che valuti se il rapporto di cambio proposto è congruo. La relazione deve spiegare quali metodi di valutazione sono stati usati, i valori ottenuti con ciascun metodo, e le eventuali difficoltà incontrate. Deve inoltre contenere un parere sull'adeguatezza dei metodi scelti e sul peso dato a ciascuno.
Gli esperti sono scelti tra i soggetti indicati dall'articolo 2409-bis (revisori legali, società di revisione). Se la società incorporante o risultante è una società per azioni (S.p.A.) o in accomandita per azioni (S.a.p.a.), gli esperti sono designati dal tribunale del luogo in cui la società ha sede. Per le società quotate in mercati regolamentati, l'esperto deve essere una società di revisione sottoposta alla vigilanza della CONSOB. Le società partecipanti possono anche chiedere congiuntamente al tribunale la nomina di uno o più esperti comuni.
L'esperto ha diritto di ottenere tutte le informazioni e i documenti utili dalle società partecipanti. Risponde dei danni causati alle società, ai loro soci e ai terzi, secondo le disposizioni dell'articolo 64 del codice di procedura civile. In caso di fusione tra società di persone e società di capitali, lo stesso esperto effettua anche la stima del patrimonio della società di persone prevista dall'articolo 2343.
La relazione non è obbligatoria se tutti i soci e i possessori di altri strumenti finanziari con diritto di voto di ciascuna società partecipante rinunciano all'unanimità.
Quando si applica
- Una S.p.A. e una S.r.l. si fondono; gli esperti di ciascuna società redigono la relazione sulla congruità del rapporto di cambio.
- Un socio contesta il rapporto di cambio proposto e chiede di esaminare la relazione degli esperti per verificare i metodi adottati.
- La società incorporante è quotata in borsa; l'esperto deve essere una società di revisione vigilata dalla CONSOB.
- Tutti i soci di tutte le società partecipanti decidono all'unanimità di rinunciare alla relazione degli esperti; la fusione prosegue senza di essa.
- Le società partecipanti chiedono congiuntamente al tribunale di nominare un unico esperto comune per valutare il rapporto di cambio.
Cosa questo articolo non dice
- La disciplina delle fusioni transfrontaliere (non è regolata da questo articolo, ma da norme specifiche del diritto internazionale).
- La responsabilità degli amministratori nella fusione (è trattata da altre disposizioni, come l'articolo 2501-quinquies).
- La procedura di opposizione dei creditori alla fusione (prevista dall'articolo 2503).
- La stima del patrimonio di una società di persone in fusione con società di capitali per altri scopi (articolo 2343, ma solo per il rapporto di cambio l'esperto è lo stesso).
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